经济乐观预期力撑 人民币汇率先抑后扬

6月1日,在岸人民币汇率16:30收涨115点,报7.1340,较上周低点反弹逾450点。截至昨日发稿,离岸人民币汇率较周内低点也反弹逾300点。

一周以来,人民币汇率走势先抑后扬。5月27日,人民币对美元汇率于在岸和离岸市场双双走低,创下近9个月以来低点,隔日迅速企稳反弹,随后一路稳健上扬。

专家认为,市场对于国际突发事件的预期兑现助推近日人民币强势走势;而对于中国经济基本面的乐观预期,是支撑人民币持续走稳的内生动力。

市场普遍认为,此前人民币汇率大幅走低,是由突发事件导致的短期结果,与中国经济基本面无关。

“对于突发事件的负面预期升温,阶段性抑制了人民币的做多情绪。”开源证券固定收益首席分析师杨为敩表示,目前预期兑现,利空影响有限,推动人民币汇率回升。

另一方面,与人民币币值存在一定反向关系的“美元锚”再度发力,支撑人民币汇率反弹。6月1日,国际市场美元指数破位下行,一度跌破98关口。兴业研究外汇商品分析师张峻滔认为,国际市场炒作欧元区将推出复苏基金并发行共同债券,是促使美元指数走弱的一大原因。

招商银行金融市场部外汇首席分析师李刘阳认为:“5月27日人民币汇率,或将成为双边汇率的阶段性低点。”

深层次看,对于中国经济基本面的乐观预期,夯实了后续人民币对美元汇率走稳的基础。

在平安证券宏观团队看来,人民币对美元汇率走势主要取决于基本面和国际环境因素。该团队分析,从基本面来看,二季度中国经济有望成为拉动全球经济增长的主导力量。

从利差来看,当前中美10年期国债收益率利差保持在190个BP的高位,大大提升了人民币资产的吸引力,二季度中国资本账户可能会面临一定程度的资本流入,从而推动人民币升值。

杨为敩表示,资本项的流动常导致汇率短期变化。对于中国经济基本面复苏的乐观预期,将导致资本项逐步流入中国,或将引领人民币开启新一轮升值通道。

“当前汇率市场结售汇状况均衡,也将进一步支撑人民币走稳。”张峻滔从外汇市场供求关系深入分析后认为,有别于前几年追涨杀跌、不管理汇率敞口的现象,当前由人民币贬值引发的恐慌性购汇行为明显减少,市场交易风格更趋理性,助推人民币汇率表现稳健。



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