黄金交易提醒:警惕美联储重新提速,金价短线见顶风险加大
黄金交易提醒:警惕美联储重新提速,金价短线见顶风险加大
发布时间 2022-12-06 13:31

周二(12月6日)亚洲时段,现货黄金震荡反弹,目前交投于1775美元/盎司附近;隔夜出炉的美国11月份ISM非制造业PMI数据表现强于预期,帮助美元从逾五个月低点大幅反弹,令金价从近五个月高点大幅回落,金价周一收跌1.62%,收报1668.59美元/盎司,为逾两个月最大单日跌幅,虽然短线超跌后存在反弹需求,但是后市看涨信号明显减弱。

目前一些投资者押注美国强劲的经济数据可能给美联储提供加速加息的理由,美元指数短线存在进一步反弹机会,而金价周一冲高回落后,短线见顶信号有所增强,需要提防金价的进一步回调风险或者宽幅震荡的可能性。

需要提醒的是,全球最大的黄金ETF——SPDR持仓连续三个交易日下降,周一减少2.03吨,至903.46吨,为逾两年半新低,暗示机构投资者和中长线投资者仍倾向于看空黄金后市。

不过,俄乌地缘局势有所恶化,仍有望在短线给金价提供一些支撑。

本交易日关注澳洲联储利率决议、美国10月份贸易数据、欧盟财长会议。



基本面主要利空

【美国11月服务业回暖,10月工厂订单跳升】

美国服务业活动在11月意外回升,就业反弹,在预计明年经济将陷入衰退之际,提供了更多经济潜在动力的证据。

美国供应管理协会(ISM)周一的调查紧随上周五的消息,当日的数据显示,11月份经济继续稳健地创造就业岗位,工资增长加速。消费者支出在10月份也强劲增长。

大量强劲的数据增加了美联储继续加息并将使本轮加息周期的利率峰值高于最近预期的4.6%,然后可能会在峰值维持一段时间。美联储的这轮加息周期是1980年代以来最快的。

多伦多BMO Capital Markets分析师Priscilla Thiagamoorthy表示,“虽然这对经济成长前景来说是好消息,但对于试图抑制需求和缓解通胀的美联储来说就不太好了,”

ISM表示,11月非制造业PMI从10月份的54.4升至56.5,到商业活动激增至11个月高点提振。来自企业的评论包括“获得更多业务”和“对我们服务的需求正在增加”。

经济学家之前预测非制造业PMI将下滑至53.3。读数高于50表明服务业扩张,该行业占美国经济活动的三分之二以上。

13个服务行业,包括建筑业、医疗保健和社会援助、零售业以及专业服务、科学和技术服务在上个月报告了增长。

服务业活动加速证实了支出正在从商品转移到服务,通胀的接力棒已经移交给了服务业,表明经济中的整体价格压力可能需要一段时间才能消退。

美国商务部周一的一份报告显示,工厂订单在9月份增长0.3%之后,10月份跃升1.0%。经济学家之前预测订单将增长0.7%。10月份的订单同比增长了12.8%。

10月份工厂订单的跳升是由运输设备订单上升2.2%所推动的,9月份该订单上升了2.3%。运输设备订单受到国防和民用飞机订单增加推动。汽车订单反弹了1.7%。

11月ISM服务业就业分项指数从10月的49.1升至51.5。但随着订单停滞不前,进一步上行可能会受到限制。

服务业新订单分项指数从10月的56.5降至56.0。出口挫至2020年4月来最低水准,可能是因为全球增长放缓和美元走强。

由于供应持续改善,服务业投入价格分项指数从10月的70.7下滑至70.0。衡量服务业供应商交付表现的指数从10月的56.2降至53.8。读数高于50表示交货速度减慢。企业继续削减未完成订单

美国11月服务业活动意外回升,就业人数反弹,提供了更多经济潜在动力的证据。

一系列强劲的经济数据使人们乐观地认为,人们普遍担心的2023年的经济衰退将是短暂而温和的。一些经济学家甚至预计,经济衰退是可以避免的,增长只会急剧放缓。

Blue Line Futures首席市场策略师Phillip Streible表示,强于预期的美国供应协会(ISM)数据促使美元指数反弹,反过来导致黄金和白银下挫,因人们预期美联储将更加鹰派。

【美元指数周一逾从近五个月低点反弹】

周一美元指数探底回升,早些时候一度创逾五个月新低至104.11,但在ISM服务业PMI数据公布后,美元指数扭跌为涨,周一收盘上涨0.75%,收报105.28,为近两周最大单日涨幅,因数据显示,美国服务业活动在11月意外回升,推动人们猜测美联储可能比最近预计的更进一步提高利率。

“ISM服务业PMI数据强调了美国经济仍然显示出一定的力道,尽管金融条件收紧,”满地可银行资本市场经济学家Priscilla Thiagamoorthy表示说。“虽然这对增长前景来说是个好消息,但对试图抑制需求和缓解通胀的美联储来说就不太好了。”

荷兰合作银行(Rabobank)高级外汇策略师Jane Foley表示:“我认为这个关于‘通胀触顶、利率峰值、美元触顶’的问题,正在慢慢转变成‘通胀持续,以及利率更高、持续更长时间’的问题”。

根据荷兰国际集团(ING)基于美国商品期货交易委员会(CFTC)数据的计算,美元兑G10货币的整体头寸为中性,并处于2021年8月以来的最低水平。

该集团还认为,鉴于美联储可能在更长时间内维持其鹰派基调,事实可能证明中国放宽疫情限制将是一个复杂的过程,以及石油和天然气价格可能再次上涨,美元走软的趋势可能已经到头。

【美债收益率周一大涨,强劲数据或将推动美联储进一步加息】

美国国债收益率周一上涨,10年期美债收益周一上涨2.74%,收报3.599%,继稳健的非农就业报告之后,服务业和制造业数据也强劲,强化了美联储将继续加息至2023年的预期。

AmeriVet Securities美国利率主管Gregory Faranello表示,“我认为美联储还有更多工作要做,美联储全年都在用大锤敲打市场,但(美联储主席)鲍威尔表示,我们要把速度放慢一点,看看经济如何演变,这很明智。但ISM服务业指数远远超过50,所以肯定有一些数据相互矛盾”。

在数据显示,美国11月非农就业岗位增加26.3万个,高于预期,且10月数据被上修后。美债收益率上周五应声上涨。

Evercore ISI的固定收益策略师Stan Shipley称,“市场正在接受通胀正在降温,这是一个好消息,问题是他们也在看劳动力市场,(显示)11月数据稳健,这意味着美联储会走得更远,因为联储希望劳动力市场放缓,这提高了衰退的风险”。

短债方面,通常追随利率预期的两年期国债收益率周一上升10.9个基点,报4.390%,创11月18日以来最大单日涨幅。

【黄金ETF持仓创逾两年半新低】

尽管金价在11月份大幅反弹,但黄金ETF持仓并未出现明显的增加,相反,自11月底以来,全球最大的黄金ETF——SPDR的持仓持续走弱,周一减少了2.03吨,为连续三个交易日减少,至903.46吨,为2020年3月份以来新低。

黄金ETF一般是机构或者中长线投资者进行的黄金资产配置,其持仓的再创新低,暗示这部分投资者在中长线仍偏向看空后市。

基本面主要利多

【俄罗斯向乌克兰全境发射导弹,俄境内空军基地遭无人机袭击】

俄罗斯周一展开新一波导弹攻击,在乌克兰东南部炸毁许多房屋,并切断许多地区的电源。另一方面,莫斯科表示,乌克兰无人机深入俄罗斯境内,袭击两个距离前线数百英里的空军基地。

乌克兰原本便已预期将有新一波的导弹攻击,这使得乌克兰部分地区在零下低温中重新停电。

乌克兰总统泽连斯基表示,约70枚俄罗斯导弹来袭,其中大部分被击落,但造成至少四人丧生,工人已经开始抢修以恢复电力供应。

俄罗斯国防部表示,乌克兰无人机袭击了俄罗斯中南部Ryazan和Saratov两个空军基地,造成三名军人死亡,四人受伤,无人机遭击落时的碎片导致两架飞机受损。

乌克兰没有直接承认发动无人机攻击,只是说这是俄罗斯入侵的“报应”。但据纽约时报周一报导,一名乌克兰高级官员证实是乌克兰所为。

报导称,无人机是从乌克兰境内发射,其中一个受攻击基地至少有两架飞机被摧毁,数架飞机受损。

这是2月24日俄罗斯入侵乌克兰以来,乌方最深入俄罗斯腹地的一次打击。

遭攻击目标之一是Saratov附近的Engels空军基地,基地内有俄罗斯战略核部队的轰炸机。

Saratov距离最近的乌克兰领土至少有600公里。俄罗斯评论人士指出,如果乌克兰能够打击如此深入俄罗斯境内的目标,或许也有能力攻打莫斯科。

【欧元区11月企业活动连续第五个月下滑,经济或温和衰退】

一项调查显示,欧元区11月企业活动连续第五个月下滑,暗示经济正滑入温和衰退,因通胀飙升之际消费者削减支出。

标普全球欧元区11月综合采购经理人指数(PMI)终值从10月创下的23个月低点47.3微升至47.8,与初值一致。数据低于50说明经济活动萎缩。

标普全球市场情报的首席商业经济学家Chris Williamson表示:“PMI显示,产出连续第五个月下降,增加了欧元区滑入衰退的可能性。然而,目前的衰退仍然温和,随着11月整体收缩率的放缓,到目前为止,欧元区GDP看起来只会收缩0.2%。”     

上个月路透调查的预估中值显示,经济学家们认为欧元区在一年内出现衰退的可能性为78%,并预测本季度经济将萎缩0.4%。

随着需求的再次下降和即将出现转机的前景渺茫,企业缩减了招聘规模--就业指数从52.5滑落至51.8。周四的官方数据显示,欧元区10月失业率降至6.5%。 

欧元区11月服务业PMI终值从48.6降至48.5,是2021年初以来最低,低于初值48.6。

尽管如此,投入和产出价格指数均有所下降,表明通胀压力可能已经触顶,这可能是欧洲央行决策者欢迎的消息。产出价格指数为62.3,创下三个月来的低点。

Williamson表示:“调查也带来了通胀见顶的迹象,价格上涨对需求的不利影响也应该在未来几个月开始缓解,暗示任何经济衰退都可能是短暂和相对温和的,除非冬季出现恶劣天气。”

整体来看,虽然地缘局势担忧和全球经济衰退担忧仍吸引逢低买盘支撑,而且短线超跌后也存在一些反弹需求,但美国就业数据和ISM服务业PMI数据的强劲表现,对美联储未来将长时间维持高利率水平的担忧有所增加,美元指数短线下行动能也明显减弱,金价出现顶背离信号后冲高回落,短线面临进一步回调风险或者相对高位宽幅震荡调整。

北京时间10:26,现货黄金现报1775.26美元/盎司。

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