美债收益率冲高回落拖累美元，多国货币逆势拉升，汇市格局悄然切换

前期全球债市遭遇抛售浪潮，美国 10 年期国债收益率一度冲高至多年高位，成为驱动美元指数一路走高的核心推手，美元借此走出一轮持续数周的强势行情21财经。不过近期美债收益率冲高之后迎来明显回调，长短期收益率同步下行，直接瓦解美元最重要的上涨支撑，美元指数重心不断下移，此前的单边上行格局被打破。市场结合美联储官员公开讲话以及会议纪要综合判断，尽管通胀上行风险依旧不能忽视，但持续激进加息的必要性已经下降，本轮紧缩周期距离尾声越来越近，美元的利率红利正在逐步消退。

美元走弱背景之下，主要非美货币迎来一轮逆势拉升行情。欧元摆脱长期低位震荡泥潭，受到欧元区经济景气数据边际改善支撑，汇价稳步抬升；英镑也结束连续回调走势，对美元汇率出现阶段性回弹；商品货币澳元、加元受益于大宗商品价格企稳叠加美元走弱，同步走出修复行情；日元也有所企稳，贬值势头得到阶段性遏制。不过各货币反弹力度分化明显，欧元仍受到区域财政风险制约，英镑受制于英国国内经济疲软压力，上方依旧存在不小阻力，反弹之路并非一帆风顺东方财富网。

放眼整个汇市，多空博弈格局已经悄然切换，此前一边倒做多美元的交易逻辑遭到修正，但市场并未形成一边倒做空美元的共识。地缘局势扰动国际油价，能源价格波动随时可能再度推升通胀预期，给美联储政策带来变数，这也让机构资金保持高度谨慎，交投活跃度有所收敛，短线盘面震荡有所放大。现阶段投资者既不敢过度追涨非美货币，也不愿意继续重仓押注美元多头。接下来市场重点关注美联储官员密集讲话、欧洲央行政策表态，同时持续跟踪美国通胀、就业以及全球原油价格变化，多重变量交织之下，将决定外汇市场接下来的中期运行主线